9月19日，原中铝矿产资源总监兼中铜总地质师汪东波出席由北京地心互动科技有限公司与树人律师事务所倾力承办的第十七届全国矿床会议暨第六届中国矿业全产业链大会-第三届中国矿业权投融资大会。会上，汪东波先生以《如何关注和把握矿业项目投融资中的地质因素》为主题，从地质因素的重要性、不同阶段项目的地质要素关注点、重点关注的地质要素三个维度为大家展开分享。他提到，“地质因素是矿业投融资绕不开的话题”。

地质因素：矿业投融资绕不开的话题

地质因素是矿业投融资过程中最具挑战的研究内容。这里所提及的地质因素是指广义的地学（Geoscientific)因素，包括地质学、采矿、冶金等内容，而非仅局限于矿床地质学的有限内容。由于诉求不同，投融资过程中对矿产资源项目所涉及的地质因素的关注内容、侧重点具有明显的差异，这是因为投资是买、融资是卖，这是差异的根源。

l 投资矿业项目：实事求是，心中有数，风险识别，吹毛求疵；

l 矿业项目融资：实事求是，不触底线，提升亮点，优化预期。

但无论是投资还是融资，都需要全面了解项目的所有者、位置、勘查-开发历史、流转历史、现状、重要的技术报告等；

l 投资矿业项目：通过资料阅读和调查（投资方技术团队独立研究+第三方团队全面开展技术尽职调查）全面详尽了解项目的技术（经济）参数，重点发现项目存在的风险及规避、降低风险的举措，剖析项目是否存在增储（资源）和增值的潜力；

l 矿业项目融资：全面总结、研究项目勘查、开发过程中所形成的资料，建立技术参数数据库，系统分析项目的现状，在遵守法律法规、行业规范（不得造假）的前提下，将项目的亮点进行提炼并推介。

不同阶段项目的地质要素关注点

一个矿业项目的发展往往会经历不同的阶段。简单来看包含有：

l 选区、异常评价、靶区圈定、靶区评价阶段（对应国内的预查阶段）

l 初步资源量估算阶段（对应国内的普查阶段）

l 高级勘查阶段（对应国内的详查、勘探阶段）

l 储量提升阶段

l 可行性研究阶段

l 试产阶段

l 在产阶段

预查阶段的矿业项目属于风险勘查项目的前期，风险大、成功率低，主要关注地质因素，与矿业开发有关的内容不是关注重点，重点关注：

l 成矿地质背景（是否位于重要的成矿区带）

l 是否具有重要的有利的矿化线索（重要的成矿地质体，物化探异常，矿化点、矿化体）

l 项目所在地区地质调查与矿产资源勘查历史

特别需要注意的是，国外的项目需要高水平、有经验的专业团队慎重研判。

普查阶段的矿业项目要重点关注：

l QA&QC（可靠性和可信性）与合规（NI43-101、JORC、固体矿产资源储量分类GBT17766-2020）

l 矿产资源的空间形态、资源量及控制程度、共伴生有益、有害元素等

l 可采性（开采方式、水文地质&工程地质等）

l 可用（选）性（磨矿难易、药剂消耗、回收率、产品品质等）

试产-在产阶段项目重点关注：

l 探采对比（实际生产是否发现与地质技术报告存在差异 ，如有是正变还是负变）

l 采矿各指标（贫化率、损失率）实际值与可研对比

l 选矿各指标（回收率、药剂消耗、产品品质等）实际值与可研对比

l 投资（总量与达产期）、成本控制等是否符合预期

重点关注的地质要素

一、 QA&QC（可靠性与可信性）与合规

l 质量保障与质量监控（QA、QC）（钻探等施工工程质量的可靠性，采、加、化流程及质量监控（空白样、平行样、标准物质样，国内内外检）

l 技术报告编制人、机构（无实质工作量且自编）

l 合规性审查及报告的可信性（国内）

二、  形态、资源（储）量、组份

l 矿体的埋藏深度、形态

l 资源量、储量、比例及可信程度（资料造假）

l 共伴生有益组份（铜矿：金银钼等）及空间分布

l 共伴生有害组份（铜矿：砷）及空间分布

三、 可采性及开采方式

l 同样需要研究矿体的埋藏深度、形态，开采方式（露采、坑采（充填）、贫化率及损失率）

l 研究矿体的赋矿围岩、地应力及工程地质研究

l 大水矿床尤其要重视水文地质研究（艾芬豪Kipushi铅锌矿）

四、可用（选）性

l 矿石的主要矿石矿物、脉石矿物、粒度、嵌布结构、氧化程度

l 磨矿粒度、材料消耗

l 选冶流程（简单/复杂）、药剂消耗（制度）

l 回收率，产品品质等级