受伦敦金属交易所（LME）供应趋紧以及对中美贸易紧张局势有望缓和的预期提振风险偏好影响，铜价于周二攀升至三个月高点。

市场注意力仍集中在关税问题上，这持续影响着全球金属流动和价格。

供应趋紧

LME期铜上半年预计将以12%的涨幅收官，涨幅仅次于锡市。这很大程度上归因于美国总统特朗普于二月份宣布对美国铜进口发起的调查。

近期，在交易商为赶在白宫提议的关税生效前创纪录地将大量铜运往美国后，伦敦金属交易所和中国的库存迅速下降。

今年以来，LME库存下降了约65%，而芝加哥商品交易所（CME）仓库的库存则增加了一倍多。

现货铜合约相对于远期交割合约的交易价格存在大幅溢价，这种被称为“现货溢价”（backwardation）的市场结构表明供应紧张。

所谓的“隔日交割溢价”（Tom/next spread），即次日交割铜合约价格相对于后日到期合约的溢价，在周二再次扩大。该溢价上周曾触及每吨98美元的峰值，为2021年以来最高水平。

中美贸易谈判显现解冻迹象，提振了风险情绪，进一步推高了价格。

看涨理由

截至当地时间上午8:39，LME期铜价格上涨0.9%，至每吨9,960美元。稍早曾触及9,984美元，为3月27日以来的最高水平。

周二早盘交易中，COMEX市场9月交割的期铜价格上涨超过2.16%，盘中高点达到每磅5.1925美元（或每吨11,423美元），逼近3月份创下的每磅5.277美元的历史高点。

投资银行高盛在彭博社援引的一份近期报告中表示，预计LME铜价将在8月份升至2025年峰值，约每吨10,050美元，原因是美国以外的供应持续趋紧。

路透专栏作家安迪·霍姆（Andy Home）写道：“市场预期中国冶炼厂将增加出口以帮助填补供应链缺口，但在他们行动之前，伦敦铜市对空头而言仍是一个危险之地。”

“当美国政府决定是否征收进口关税时，一切将再次改变。这预示着在11月完成232条款（对进口产品）调查的最后期限之前，市场将面临更多动荡。”

新闻来源：mining