据长江有色金属网2月27日报价，金属锂现货均价报1,072,500元/吨，较前一日大幅上涨30,000元，单日涨幅约2.88%，价格区间已攀升至105.5万至109万元/吨的高位。

供给端“黑天鹅”频发，有效增量严重受限

本月国内锂盐生产受春节假期例行检修、北方盐湖季节性减产以及自然天数减少影响，行业调研显示产量环比有所下降。更为关键的是，长期供给弹性正受到刚性约束。国内方面，新法规实施后，主产区矿证审批及环保流程延长，导致多个关键项目复产时间大幅推迟。国际层面，一场突如其来的“资源风暴”加剧了供应焦虑。近期全球主要锂生产国宣布暂停所有锂原矿及精矿出口，且禁令适用于在途货物。该国锂精矿占中国进口量相当比重，短期禁令若持续，将对后续国内锂盐产量形成直接冲击。与此同时，南美盐湖新项目产能爬坡普遍低于预期，且主要资源国组建相关组织的构想也提升了资源获取的政治风险与成本。权威报告指出，市场此前预期的新增供给有相当比例难以落地，有效供给增速远低于需求增长。

需求侧引擎换挡，储能接棒成为绝对主力

如果说供给收缩是价格上涨的导火索，那么储能需求的全球性爆发则是本轮行情的核心驱动力。行业正经历从“电动车单轮驱动”到“电动车+储能双轮驱动”的历史性结构转变。业内预测，年内中国储能锂电池出货量将实现较快增长，其绝对增量首次超越动力电池。有机构更是激进预测，未来储能将占全球锂需求的较大比重，年内储能领域锂需求同比增速将保持较高水平。动力电池需求则保持稳健，预计全球新能源汽车销量及对应动力电池装机量将稳步增长。此外，政策催生的“抢出口”效应为需求再添一把火。相关出口退税政策即将下调，直接刺激电池企业在一季度集中提前出口，前置了部分需求。

政策组合拳精准发力，引导行业价值回归

2026年开年，一系列政策密集出台，深刻重塑锂电产业生态。一方面，需求端政策温和托底，新能源汽车相关补贴政策延续，储能领域电价机制在多地落地，显著提升了储能项目的经济性，为长期需求注入确定性。另一方面，供给端与行业规范政策显著收紧。相关部门联合召开行业座谈会，旗帜鲜明地提出“反内卷”，要求优化产能规划、规范市场竞争。国家层面印发的固废治理行动计划对锂云母提锂的尾矿、锂渣治理提出严格要求，进一步抬高了环保成本与合规门槛。这套“需求刺激、供给约束、规范升级”的政策组合拳，旨在推动产业链从粗放的价格竞争转向高质量的价值竞争。

宏观与金融属性加持，放大价格波动弹性

宏观层面，全球主要央行进入降息周期的预期，为大宗商品市场提供了流动性宽松的环境，有利于提升锂等资源资产的估值。更为重要的是，自碳酸锂期货上市以来，其金融属性显著增强，价格形成机制不再单纯由现货供需决定。相关研究指出，参与碳酸锂期货套保的上市公司数量显著增加，期货市场成为产业资本与金融资本博弈的前沿，放大了基于远期预期的价格波动。在产业链库存已降至历史低位背景下，任何供需层面的风吹草动都极易被期货市场放大，引发价格快速拉升。

综合来看

当前锂市场已站在新一轮周期的起点。供给端的多重扰动与需求端的结构性爆发，共同构筑了价格中枢上移的坚实基础。多家权威机构看好锂价进一步上行，预计短期有望冲击更高价位，全年价格中枢将显著高于往年。然而，市场也需警惕高价对储能项目经济性的反噬、海外供给释放超预期以及替代技术加速带来的结构性风险。未来的锂市，将是一场资源掌控力、成本竞争力与技术迭代速度的综合较量。