4 月10日晚，华钰矿业（601020）发布重磅公告，筹划已久的控制权变更正式落定，成为近期有色金属矿业圈最受关注的资本与产业事件。

一、交易核心：25.12亿、11%股权、一致行动锁定控权

• 受让方：河南万洋启新管理有限公司（万洋集团旗下，国内铅锌锑冶炼龙头）

• 转让方：原控股股东西藏道衡投资有限公司

• 交易对价：25.12亿元，每股27.85元（与停牌前收盘价持平），受让9019.61万股，占总股本11%

• 控制权安排：万洋启新持股11%，道衡投资持股降至4.22%；双方签署一致行动协议，合计控制15.22%表决权，万洋启新成为新控股股东，实控人由刘建军变更为卢军亮（万洋集团 “创二代”）

• 关键承诺：5年股份锁仓、36个月不重组上市、12个月不改变锑金主业，保障公司战略稳定

• 复牌时间：4月3日停牌，4月13日（周一）开市起复牌

二、交易背景：万洋 “冶炼 + 资源” 全链整合，锑战略价值凸显

万洋集团是河南济源大型有色冶炼巨头，年处理能力超百万吨，在铅、锌、锑、金、银冶炼领域实力雄厚；华钰矿业是国内锑资源龙头，拥有西藏扎西康、塔吉克斯坦塔铝金业等核心锑金矿，锑储量/产量行业领先，2025年业绩爆发（预计归母净利8–9亿，同比+ 215%~+255%），核心驱动正是锑价高位、塔铝金业达产、产能释放。

本次收购是典型的上游资源 + 下游冶炼全产业链整合：万洋补齐上游锑资源短板，华钰获得冶炼端与资金支持，进一步巩固国内锑产业话语权，契合锑作为光伏、阻燃剂刚需战略小金属的长期景气逻辑。

三、矿业圈影响与展望

• 产业层面：国内锑产业链 “资源 - 冶炼” 一体化加速，万洋 + 华钰组合有望成为全球锑领域重要力量

• 资本层面：控制权变更 + 业绩高增 + 锑价景气，三重利好共振，复牌后市场关注度极高

• 风险提示：交易尚需经营者集中审查、交易所合规确认等流程，存在不确定性；锑价波动、项目运营风险仍需关注

四、行业点评

华钰矿业此次易主，是2026年有色金属矿业领域标志性的产业整合事件。万洋集团以产业资本身份入主，既解决了华钰的股权与资金问题，又打通锑金全产业链，长期利好公司资源价值释放与盈利能力提升，值得持续跟踪。

来源：矿业派