在当前全球经济格局和能源结构转型的大背景下，矿业并购正面临前所未有的机遇与挑战。为了深入探讨这一主题，一场以“新时期矿业并购的机遇与挑战”为题的圆桌论坛于 9 月 19 日在第六届中国矿业全产业链大会-第三届中国矿业权投融资大会上举行。本次圆桌研讨汇聚了矿业和金融领域的顶尖专业人士，包括紫金矿业和灵宝黄金的独立董事薄少川、原中铝矿产资源总监兼中铜总地质师汪东波、盛达资源总裁刘金钟、民生证券研究院副院长兼金属材料首席分析师邱祖学、树人律师事务所管委会主任钟永福以及地心互动联合创始人兼CEO张鑫伟。他们共同分析矿业并购的新趋势，探讨如何在合规和可持续发展的前提下，把握并购机遇，应对相关挑战，以及如何通过并购推动矿业的创新和转型。
新时期矿业并购的宏观趋势
张鑫伟：
要从国内和国外两个方向来探讨。国内来看，矿业行业的发展越来越规范和完善，比如国内对于安全环保方面的要求越来越高。而国外矿业并购往往要尊重当地的习俗，要注意看大数据、产业链上下游发展、国际级市场。
对于民营企业投资矿业的建议：一、不建议民营企业去介入规模大、资源潜力大的项目。要了解自身的特点和能力。推荐看早期项目，但是核心还是要有专业知识。二、可以去对中国的公司更加友好的区域做矿业投资，比如非洲、中亚还有东南亚的一些国家。
刘金钟：
并购主体发生变化：矿业上市公司逐渐成为中国矿业并购的中坚力量。目前大的矿业项目并购主要发生在央国企和矿业上市公司。
走出去是必然趋势：中国企业在境外的并购金额正在逐步增大。可以说，矿业企业想要做大，走出去是必然选择。
投资矿种变化：有色金属矿产的投资比重正在增加。过去是煤炭，现在有色金属矿产，尤其是国家紧缺的战略性金属矿产投资正在逐步增加。
薄少川：
自然资源行业有一个显性特点：我们赖以存在的基础是资源，但恰恰在生产过程中我们又消耗资源，因此这个行业永远有资源和资源的接续。资源接续基本上有两种途径：一、从绿地勘探开始获得资源。这个过程最大的挑战一是时间（非常慢，平均需要15.7年），二是资金投入。二、开展矿业并购。过去几年内，许多矿业公司通过并购逐渐扩大规模，异军突起成长为国际型矿业公司，比如紫金和洛钼。
现在国家开展新一轮找矿突破战略行动，无疑是矿业发展的好时候。
钟永福：
并购是矿业行业的一个永恒话题。从一带一路、国内国际双循环等国家战略以及矿产资源的全球布局来看，矿业企业走出去是大势所趋。中国企业开展海外矿业并购的主要呈现的特点有：一、投资区域更多集中在一带一路沿线、非洲、拉美等国家，主要原因是资源禀赋及对华政策友好度；二、新能源相关的矿种的并购比例正在逐步提升，一些传统能源矿企也纷纷布局新能源赛道以求转型；三、海外投资对法律合规及 ESG 合规的需求越来越高。
汪东波：
鉴于美国和欧盟在政策方面的限制以及地缘政策风险，项目层面未来的并购机会可能会越来越少、好项目的收购越来越难。
“完美的”矿业项目和投资并购策略
汪东波：
好的项目一定意味着好的价格。好的项目无法用单一的、简单的指标来衡量（既不能用资源量，也不能用储量），需要全面综合地评估。大部分的矿业项目都会是有一定“瑕疵”的，这个过程中更重要的是去思考瑕疵的范围有多大，造成了多少影响，怎样利用会帮助自己实现经济目标。
钟永福：
虽然每个项目都有自己的风险，但我们可以通过对境内外法律法规的掌握、对投融资主体商业目的的了解来设计双方交易模式，从而满足更多方的利益诉求，让投资方和项目方实现共赢。
薄少川：
矿业项目的投资不是无风险的，又大又好又便宜的项目是不存在的。要重点评估：自己的风险承受能力和承受意愿，有些风险可以通过一些方式规避，但也有些风险没有办法规避。
刘金钟：
理想的项目总是可遇而不可求。可能某一方面出现问题，会导致整个并购的失败。
因此，并购面前即有黄金也有风险，只要是适合自己企业发展阶段的、能赚钱的都是好项目。
张鑫伟：
矿业投资没有捷径，但一个好的交易结构可能会最大程度的带来交易双方甚至更多参与方的共赢。大的项目要整合合作方的优势一起来运营，比如西芒杜铁矿项目对于合作方资源的整合。中小型企业还是关注早期的一些项目。
对ESG的看法
钟永福：ESG 对整个项目的健康发展影响重大，全球对于生态环保的重视度都在提升。
薄少川：不要过度担心 ESG的影响，ESG 只是在之前的理念上做了一些升级；
企业在ESG方面的建设和投入是必须的，因为关乎我们的可持续发展。
刘金钟：对 ESG 的认识要更加理性和客观，这是对所有人都有益的事情，我们要拥抱 ESG
张鑫伟：如果企业想做的更长久、更规范，并且在资本市场上获得成就，那必须要做 ESG建设，因为这是我们的社会责任。
