7月30日晚间，赤峰黄金（600988.SH）发布重磅勘探公告，公司控股子公司万象矿业顺利完成老挝塞班金铜矿SND项目第二阶段钻探工作，经国际第三方机构按照JORC规范出具更新资源量报告，项目黄金当量金属量实现跨越式增长，从初始107吨大幅提升至260吨，整体增幅高达143%，成为近期东南亚斑岩型金铜矿最亮眼的勘探成果之一。

一、核心资源数据全面更新，体量规模大幅跃升

本次资源量估算纳入第二阶段新增36个钻孔全部勘探数据，以0.4 克/吨金当量为边界品位核算，项目总矿石资源量约3.6亿吨，资源体量较首轮估算实现质的飞跃，具体金属量构成清晰：

贵金属与伴生金属总量：金金属量合计170吨，铜金属量81万吨；其中控制级别资源量含金96吨、铜45万吨，推断级别资源量含金76吨、铜36万吨，资源结构扎实可靠。

品位与当量水平：整体金当量平均品位0.47克/吨，属于典型具备经济开发价值的斑岩型矿床；金当量金属量260吨的最终核定结果，直接奠定该项目大中型金铜矿的资源量级。

二、选冶性能优异，开发技术壁垒几乎清零

勘探同步配套完成选冶可行性试验，数据显示项目矿石加工属性表现极佳：黄金综合回收率最高可达88%，伴生铜金属综合回收率更是达到88.5%，采用常规浮选 + 氰化浸出工艺即可实现高效回收。从开发落地角度来看，SND矿床坐落于塞班现有矿区范围内，可直接复用矿山已建成选矿厂、尾矿库、道路水电等完备基础设施，无需大额新增基建投入，不仅大幅压低前期资本开支，还能显著缩短项目从勘探转入生产的周期，商业化落地条件十分优越。

三、矿体尚未完全圈闭，后续增储空间值得期待

本次钻探地质编录结果明确，SND斑岩型金铜矿矿化体向西南侧走向以及深部延深方向均未完全封闭，矿体延伸边界尚未控制到位。万象矿业已明确规划，待老挝当地雨季结束后，将立刻启动新一轮扩边与深部加密钻探工程，继续推进资源量扩容与资源级别升级工作，项目最终资源量仍存在进一步上调的想象空间。

回溯项目勘探历程，SND矿床2024年12月才由万象矿业勘探团队正式发现，短短一年多时间内，从靶区踏勘、首轮钻探到二期大规模勘探、JORC标准资源量备案，快速完成矿床价值验证，充分体现了赤峰黄金海外矿产勘探的执行力与地质找矿能力。作为公司在老挝塞班矿区的重要增量接替资源，SND项目持续增储将进一步夯实赤峰黄金海外矿产资源底盘，强化黄金、铜两种战略性矿产的产能储备。

行业小结

在全球黄金资源品位逐年走低、优质斑岩铜矿愈发稀缺的行业背景下，赤峰黄金老挝SND项目143%的资源增幅、高回收率选矿指标以及可观的后续增储潜力，既是企业海外布局的重要成果，也反映出中资矿企在东南亚关键矿产资源勘探开发中的持续深耕成效。后续钻探进展、储量转化及开发规划，将成为市场持续关注的核心看点。