编者按：2026年7月14日，由中色股份（NFC）总承包建设的越南多农45万吨电解铝项目一期成功产出首批液态原铝，标志着越南首座大型现代化电解铝厂正式迈入试生产阶段。该节点较合同首次出铝里程碑提前50天，整体建设总工期较计划提前3个月，刷新了东南亚大型电解铝EPC工程履约纪录。这一事件不仅终结了越南无本土原铝产能的历史，也标志着中国电解铝技术装备"走出去"在东南亚市场树立了新标杆。
一、事件核心：发生了什么？
2026年7月14日，越南多农（现林同省仁基工业区）电解铝厂一期车间内，炽热的铝液从电解槽中缓缓流出——越南历史上第一滴本土规模化生产的液态原铝就此诞生。
关键数据一览：
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 首次出铝日期 | 2026年7月14日 |
| 较合同里程碑 | 提前50天 |
| 整体建设工期 | 较计划提前3个月 |
| 东南亚EPC纪录 | 刷新大型电解铝工程履约纪录 |
| 送电—焙烧—出铝 | 全流程零故障 |
7月7日，一期112台电解槽一次性送电成功后，第一、二车间16台电解槽进入稳定焙烧，仅一周后即实现首批出铝。
二、项目全景：核心信息梳理
2.1 基本信息
| 项目要素 | 详情 |
|---|---|
| 项目名称 | 越南多农45万吨电解铝项目 |
| 地理位置 | 越南多农省（现林同省）仁基（Nhân Cơ）工业区 |
| 占地面积 | 约129公顷 |
| 投资方/业主 | 越南陈洪泉冶金投资公司（Tran Hong Quan Metallurgy Co., Ltd.，THQ） |
| EPC总承包方 | 中色股份（NFC，中国有色金属建设股份有限公司，深交所代码000758） |
| 总承包合同金额 | 约5.72亿美元（不含越南当地税费） |
| 项目总投资 | 超过18万亿越南盾（约合人民币35亿元） |
| 设计总产能 | 45万吨/年电解铝 |
| 合同签署日期 | 2025年2月18日 |
| 总工期 | 40个月 |
2.2 技术方案
项目全线搭载国产NEUI500kA大型电解槽技术——这是目前国际上主流的大容量电解铝技术之一。中色股份实现了中国技术方案全面替代西方方案，深度把控核心技术文件，带动国内高端装备集群出海。
关键技术节点回顾：
| 日期 | 里程碑 |
|---|---|
| 2025年2月18日 | 中色股份与THQ签署EPC总承包合同 |
| 2026年Q1末 | 一期及二期工程进度完成52.88% |
| 2026年5月16日凌晨2:30 | 首次送电成功——一次性完成，奠定调试基础 |
| 2026年7月7日 | 一期112台电解槽一次性送电成功 |
| 2026年7月14日 | 首批液态原铝产出，提前50天达里程碑 |
2.3 三期梯次投产规划
项目采用分三期建设、产能有序释放的策略：
| 阶段 | 时间节点 | 产能 |
|---|---|---|
| 一期 | 2026年7月出铝，8月正式投产 | 15万吨/年 |
| 二期 | 2026年11月投产 | 全厂总产能提升至30万吨/年 |
| 三期 | 2027年2月全面竣工 | 满产达45万吨/年 |
三、历史意义：终结越南"零原铝"时代
3.1 越南铝产业的"最后一块拼图"
越南拥有丰富的铝土矿资源，储量位居世界前列。然而长期以来，越南的铝产业链存在一个巨大断档——原铝生产环节完全空白。越南的铝产业模式是：开采铝土矿→出口氧化铝→再进口原铝以满足国内加工需求。
多农电解铝厂的投产，补齐了越南**"铝土矿→氧化铝→电解铝"**全产业链的最后一环：
铝土矿开采 → 氧化铝生产 → [电解铝] ← 此环节此前为空白 ↓ ↓ ↓ 已有产能 已有产能 多农项目填补
3.2 多重战略价值
产业层面： 填补越南原铝自产产能空白，大幅降低对进口原铝的依赖
区域层面： 推动林同省矿产深加工产业升级，为地方经济增长注入新动力
国际层面： 赋予越南在全球铝供应链中更多话语权，有望从铝土矿出口国转型为具备完整铝产业链的制造基地
四、中国EPC出海：技术标准替代的新标杆
4.1 从"设备出口"到"标准输出"
多农项目的核心意义不仅在于工程本身，更在于中国电解铝技术标准实现了对西方方案的全面替代：
核心技术自主： 中色股份深度把控全部核心技术文件，实现中国技术方案全面替代
装备集群出海： 500kA大型电解槽成套设备带动国内高端制造产业链整体输出
工程能力验证： 提前50天达里程碑、提前3个月完成总工期，验证了中国EPC企业在海外大型冶金工程中的高效履约能力
4.2 应对挑战的能力
项目执行过程中面临多重困难：
跨境物资运输阻滞： 大型电解铝设备跨境物流复杂
雨季施工： 越南热带气候对施工节奏的干扰
标准缺失： 越南本土无电解铝行业标准，需中越双方对齐技术规范
应对方式： 项目部统筹设计、采购、施工、试车各环节，实行两班倒闭环作业
中色股份项目团队与THQ团队进行了多轮技术交流，对齐技术标准、优化送电方案，确保首次送电一次性成功。
4.3 模式可复制性
多农项目的成功验证了500kA成套技术的海外适用性。分析人士指出，未来印尼、老挝等东南亚国家新建电解铝项目将优先选择中国总包方案，为中国EPC工程服务商打开海外增量空间。
五、东南亚铝业格局：新变量入场
5.1 全球铝供给的东南亚新支点
越南多农项目的投产，为全球铝供给格局引入了新的变量。45万吨年产能虽在全球总产能中占比有限（全球电解铝产能约7000万吨级），但其战略意义在于：
CPTPP原产地规则红利： 越南是CPTPP成员国，使用本地铝锭加工的成品铝材可规避欧美反倾销税与欧盟碳边境调节机制（CBAM）
低成本优势： 越南火电铝成本具有竞争力
区域加工枢纽潜力： 越南有望成为区域铝加工出口的新跳板
5.2 对中国铝产业的双重影响
多农项目对中国铝产业而言是"双刃剑"：
利好方面：
国产铝冶炼设备与EPC工程服务打开海外增量空间
500kA成套技术已验证可替代欧美方案
国内高精铝材（12μm以下电池铝箔、航空厚板等）具备技术壁垒，不受越南产能冲击
中国西南水电铝凭借吨铝仅1.8吨CO₂e的低碳优势，在欧盟碳关税下仍可保持单吨500-600元溢价
挑战方面：
国内铝锭对越出口将大幅萎缩，传统贸易商利润承压
越南依托低成本火电铝与免税出口优势，低端建筑型材将与国内中小加工厂形成直接竞争
加速国内落后产能出清
六、趋势研判
6.1 东南亚电解铝产能扩张趋势确立
多农项目是东南亚电解铝产能从"零"到"有"的突破。随着三期产能逐步释放（2027年2月满产45万吨），加之印尼等国也有新建计划，东南亚将成为全球电解铝产能新增量的重要区域。
6.2 中国EPC+技术标准出海进入收获期
中色股份在多农项目的成功，标志着中国电解铝技术从"设备出口"升级为"标准输出"。500kA大型电解槽技术的海外验证，将为中国EPC企业在印尼、老挝、马来西亚等国的后续项目竞标中提供有力背书。
6.3 越南产业链升级加速
多农项目补齐了越南铝产业链最后一环，越南有望从铝土矿出口国逐步转型为具备完整铝产业链的制造基地。依托CPTPP原产地规则和低成本优势，越南在全球铝供应链中的地位将稳步提升。
6.4 碳成本成为竞争新维度
越南火电铝与西南水电铝在碳足迹上存在显著差异。在全球碳关税体系逐步完善的背景下，碳成本将成为决定铝产能竞争力的关键变量——低碳产能将获得持续溢价，高碳产能面临成本压力。
6.5 中越产能合作深化
多农项目是中越两国深化国际产能合作的典范案例。中色股份表示下一步将稳步推进剩余电解槽焙烧启动，有序释放一期15万吨产能，以一流工程技术、高效履约能力打造海外标杆工程。这种"中国技术+海外资源+本地制造"的合作模式，有望在更多关键矿产领域复制推广。
数据来源
中色股份官网（nfc.cnmc.com.cn）公司新闻（2026年7月15日发布；2026年5月28日首次送电公告）
新浪财经转载中色股份NFC官方通稿（2026年7月14日）
中色股份2026年一季度经营情况通报（nfc.cnmc.com.cn，2026年4月）
今日头条/中商碳素研究院综合报道
见道网（seetao.com）行业分析（2026年7月）
china-mcc.com项目专题报道
越南林同省人民政府二季度经济社会发展新闻发布会（2026年7月3日）
天眼查企业信息（中色股份，深交所代码000758）
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